El resultado electoral favorable al Gobierno generó una reacción inmediata y positiva en los mercados financieros argentinos, impulsando el mayor salto diario de la historia en el Merval, que logró recuperar niveles de comienzos del año y revertir una caída acumulada del 38%. Este optimismo también se reflejó en la baja del riesgo país a 620 puntos básicos, mejorando las condiciones de acceso al financiamiento externo y las perspectivas de refinanciamiento de deuda soberana.
En el frente fiscal, el nuevo equilibrio político refuerza la posibilidad de sostener el superávit primario, con un Congreso más alineado y margen para avanzar en reformas estructurales. No obstante, la economía aún transita una recesión técnica moderada, con un arrastre negativo de 0,4% proyectado para 2026, producto de una política monetaria contractiva y un bajo nivel de actividad.
El programa económico actual, orientado a mantener la estabilidad cambiaria preelectoral, logró evitar tensiones políticas significativas, aunque a costa de un crecimiento limitado. Las tasas de interés se mantienen en niveles altos, restringiendo el crédito y la inversión, mientras persiste la dolarización de portafolios. Las proyecciones privadas estiman un tipo de cambio en torno a $1.545 para el cierre del año, con expectativas de estabilidad en la paridad oficial y paralela. En materia de tasas, se espera una reducción gradual de la Badlar al 33% hacia fin de año y al 30% en 2026, con el objetivo de aliviar la carga financiera y reactivar el crédito productivo.
En el frente de precios, la inflación continúa moderándose: se estima 2,2% para octubre y 2% para noviembre, con un leve repunte estacional en diciembre. Paralelamente, el sistema financiero local muestra signos de normalización, con depósitos en dólares que superan los USD 37.000 millones, reflejo de una recuperación de la confianza y mayor estabilidad.
En el plano político, el Ejecutivo prepara una agenda de sesiones extraordinarias centrada en el Presupuesto 2026 y las reformas tributaria, laboral y penal, que definirán el rumbo económico del próximo año y serán determinantes para consolidar la confianza de los inversores.
A nivel internacional, 2025 cierra con los inversores globales adoptando una estrategia más cautelosa respecto a los activos estadounidenses, tras un año marcado por la volatilidad política y comercial. Desde abril, el fenómeno conocido como “Vender América” o “ABUSA (Anywhere But the USA)” impulsó una rotación de capitales hacia Europa y Asia, donde las valuaciones resultan más atractivas. El MSCI World ex USA sube 24% en el año, superando al S&P 500 (+15,6%), consolidando la preferencia por carteras más diversificadas y con menor exposición a EE. UU.
En Europa, los principales índices (Stoxx 600, DAX, CAC 40) cerraron la semana con bajas moderadas, principalmente por la corrección de las tecnológicas vinculadas a inteligencia artificial. Los bancos centrales de Inglaterra y Noruega mantuvieron sus tasas sin cambios, reflejando una política prudente ante la desaceleración global. En Asia, la CEO de DBS Bank anticipó posibles correcciones del 10% al 20% en las “Siete Magníficas”, mientras el CEO de Morgan Stanley consideró que estos ajustes son parte de un proceso de normalización de valuaciones y no de una crisis sistémica.