El levantamiento parcial del cepo cambiario en argentina sigue representando un paso clave hacia la normalización financiera y la reinserción del país en los mercados internacionales. Aunque aún subsisten restricciones para las empresas, la eliminación de trabas para personas físicas y algunas flexibilizaciones para el sector productivo han comenzado a reordenar el mercado.
El Impacto económico y financiero sigue siendo sostenido, la reducción de la brecha cambiaria y el tipo de cambio oficial se acercó a los valores financieros del (MEP/CCL), mejorando la transparencia. El impulsó de los exportadores espera una mayor liquidación de divisas por parte del agro y los sectores con capacidad exportadora.
Los desafíos para el Banco Central y el cumplimiento con el FMI, serán la transición hacia un régimen cambiario más flexible impone una serie de desafíos clave para el BCRA particularmente en el marco del acuerdo vigente con el FMI. Uno de los principales retos es la acumulación de las reservas internacionales, una tarea cada vez más compleja en un entorno de menor control sobre el acceso a divisas. El paralelo, el control de emisión monetaria se vuelve esencial para evitar nuevas presiones inflacionarias y preservar credibilidad macroeconómica.
Además, el BCRA enfrenta la necesidad de reducir sus pasivos reenumerados, como los pases y las LECAPS, para descomprimir la presión sobre el mercado y evitar expectativas devaluatorias.
La actividad económica proyecta un rebote económico moderado para el segundo semestre, luego de la primera mitad del año marcada por una contracción de la actividad. Este repunte estará condicionado por la estabilización del marco macroeconómico y por una mejora gradual en las expectativas de inversión. Entre los sectores que se perfilan como los principales beneficiarios de los nuevos escenarios se encuentran el agro, la energía y tecnología, todos con alto potencial exportador y capacidad para atraer divisas.
Una condición clave para consolidar la recuperación será la estabilidad del tipo de cambio y de los precios.
Las expectativas sobre el dólar, actualmente analistas advierten que el valor del dólar podría superar los $1.000 en caso de una liberalización total del mercado cambiario sin un respaldo fiscal sólido. La ausencia de un ancla fiscal clara podría generar tenciones adicionales sobre el tipo de cambio, aumento la presión devaluatoria y afectando las expectativas inflacionarias.
Los mercados muestran una clara señal de optimismo y toma de posiciones frente al escenario económico argentino. El índice S&P MERVAL registra una suba cercana al 4% impulsado principalmente por sectores energéticos y financieros. Al mismo tiempo, los ADR argentinos en Wall Street trepan hasta un 8% reflejando un renovado interés de los inversores internacionales por activos locales.
En paralelo, los bonos soberanos en dólares vuelven a registrar alzas, lo que indica una mejora en la percepción de riesgo país y expectativas más positivas respecto al cumplimiento de compromisos financieros y el proceso de normalización. Este comportamiento sugiere que los mercados leen positivamente las señales de avance hacia la salida del Cepo, la moderación fiscal y los compromisos con el FMI, aunque siguen atentos a la sostenibilidad de estas medidas en el mediano plazo.